Σε συνεχή ανοδική πορεία η Cenergy Holdings μητρική εταιρεία της FULGOR S.A.της Σωληνουργείας Κορίνθου κ.α.
Στα 139 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 27% σε σχέση με το 2023, διαμορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους της Cenergy, με τη διοίκηση της εταιρείας να προτίθεται να προτείνει τη διανομή μερίσματος 0,14 ευρώ ανά μετοχή στην Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων.
Συνοπτικά, τα μεγέθη που ανακοίνωσε η εταιρεία:
Πολύ υψηλά περιθώρια: Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε 272 εκατ. ευρώ (27% αύξηση σε ετήσια βάση) ως απόρροια των ιστορικά υψηλών περιθωρίων κέρδους του τομέα σωλήνων χάλυβα τα οποία ανήλθαν σε 16,4%, ενώ ο τομέας καλωδίων σημείωσε περαιτέρω βελτίωση στα ήδη υψηλά περιθώρια κέρδους του.
Αύξηση πωλήσεων: Οι πωλήσεις ανήλθαν σε 1,80 δισ. ευρώ, +10% αύξηση σε ετήσια βάση.
Ισορροπημένη χρηματοοικονομική θέση: Ο καθαρός δανεισμός ανήλθε σε 152 εκατ. ευρώ και ο δείκτης μόχλευσης περιορίστηκε κάτω από 1x.
Ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο: Η σταθερή εισροή νέων παραγγελιών και στους δύο τομείς κατά τη διάρκεια του έτους διαμόρφωσε το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών στα 3,44 δισ. ευρώ στις 31.12.2024.
Αυξημένα μερίσματα: Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη μετά από φόρους αυξήθηκαν σε 139 εκατ. ευρώ, δίνοντας τη δυνατότητα για την πρόταση διανομής μερίσματος 0,14 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένου κατά 75% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA για το 2025 εκτιμάται μεταξύ 300 και 330 εκατ. ευρώ.
Σχολιάζοντας τις επιδόσεις του Ομίλου, ο κ. Αλέξης Αλεξίου, Διευθύνων Σύμβουλος της Cenergy Holdings δήλωσε: “Το 2024 ήταν ένα σημαντικό ορόσημο στην ιστορία της Cenergy Holdings, καθώς, παράλληλα με τη συνεχή ανοδική μας πορεία, σηματοδότησε και την έναρξη ενός νέου κεφαλαίου για τον Όμιλο. Η επιτυχημένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου επιβεβαίωσε την εμπιστοσύνη της αγοράς στις δυνατότητές μας, επιτρέποντάς μας να προχωρήσουμε στην κατασκευή ενός νέου, υπερσύγχρονου εργοστασίου καλωδίων στις Η.Π.Α., το οποίο αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία έως το 2027. Η πελατοκεντρική μας προσέγγιση και οι αποδεδειγμένες ικανότητες να εκτελούμε απαιτητικά ενεργειακά έργα υποδομής οδήγησαν όχι μόνο στην αύξηση των πωλήσεων και της κερδοφορίας, αλλά και σε σημαντική μείωση του δανεισμού, ενισχύοντας περαιτέρω τη χρηματοοικονομική μας θέση. Τα αποτελέσματα αυτά επιβεβαιώνουν την ανταγωνιστικότητά μας και θέτουν ως στόχο για το 2025 τη συνέχιση των ιστορικών επιδόσεων του 2024. Μια τόσο επιτυχημένη χρονιά δεν θα μπορούσε σίγουρα να έχει επιτευχθεί χωρίς τη δέσμευση όλων των ανθρώπων μας στις αξίες μας: ομαδικότητα, ασφάλεια, αριστεία και ηθική ακεραιότητα”.
Αναλυτικότερα, όπως αναφέρει η εταιρεία στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, το 2024, η Cenergy Holdings συνέχισε να αξιοποιεί τη διαρκώς αυξανόμενη ζήτηση στον ενεργειακό τομέα. Η ζήτηση για προϊόντα καλωδίων παρέμεινε ικανοποιητική συμβάλλοντας στη στήριξη των τιμών, ενώ τα ενεργειακά έργα εκτελέστηκαν ομαλά, αποτελώντας τον κύριο πυλώνα της αύξησης της κερδοφορίας του τομέα καλωδίων. Ο τομέας σωλήνων χάλυβα πέτυχε καλύτερες επιδόσεις από το 2023, λόγω βελτιωμένων περιθωρίων κέρδους, που προέκυψαν από το μείγμα εκτελεσμένων έργων.
Η λειτουργική κερδοφορία (αναπροσαρμοσμένο EBITDA) ανήλθε σε 272 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 27% σε σχέση με το 2023, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 139 εκατ. ευρώ. Ως εκ τούτου, η Διοίκηση θα προτείνει στη Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων τη διανομή μερίσματος 0,14 ευρώ ανά μετοχή, ποσό αυξημένο κατά 75% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Νέα έργα, τόσο για τη Hellenic Cables όσο και για τη Σωληνουργεία Κορίνθου, αύξησαν το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών στα 3,44 δισ. ευρώ στο τέλος του έτους. Οι πρόσφατες αναθέσεις περιλαμβάνουν τη συμφωνία-πλαίσιο με τη Réseau de Transport Électricité (RTE) για το έργο Bretagne Sud, τη σύμβαση για υποθαλάσσιους σωλήνες χάλυβα στη Βόρεια Θάλασσα με την Subsea7, την πολυετή συμφωνία-πλαίσιο για καλώδια μέσης και χαμηλής τάσης με την Enexis Netbeheer για την επέκταση του ολλανδικού δικτύου, καθώς και τη σύμβαση 118 χλμ. σωλήνων χάλυβα υψηλής συχνότητας συγκόλλησης (HFW) με την Woodside Energy για το έργο Trion Offshore στον Κόλπο του Μεξικού. Στον τομέα των καλωδίων, η δοκιμασμένη συνταγή για συνεχή ανάπτυξη και ισχυρές επιδόσεις διατηρήθηκε και συνοψίζεται στα εξής: υψηλή αξιοποίηση όλων των γραμμών παραγωγής σε συνδυασμό με την αποτελεσματική εκτέλεση υποβρυχίων και χερσαίων έργων υψηλών προδιαγραφών.
Οι πωλήσεις έργων καλωδίων αυξήθηκαν κατά 57%, καταδεικνύοντας τη στρατηγική του Ομίλου για αύξηση προστιθέμενης αξίας έναντι όγκου πωλήσεων. Ταυτόχρονα τα καλώδια χαμηλής και μέσης τάσης διατήρησαν τα περιθώρια κερδοφορίας τους σε ικανοποιητικά επίπεδα. Όλα τα παραπάνω συνέβαλαν σε σημαντική αύξηση στο αναπροσαρμοσμένο EBITDA κατά 19% σε ετήσια βάση, το οποίο ανήλθε σε 179 εκατ. ευρώ. Η ανάθεση πολλών νέων έργων, τόσο για υποβρύχια όσο και για χερσαία καλώδια, ενίσχυσε το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών του τομέα που έφτασε σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα ύψους 3,01 δισ. ευρώ.
Η σταθερή ροή έργων διασφαλίζει ότι η Hellenic Cables παραμένει βασικός παίκτης στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά ενεργειακής μετάβασης και τροφοδοτεί τα σχέδιά της για περαιτέρω επέκταση με σκοπό την εξυπηρέτηση της αγοράς, τόσο των υποβρυχίων όσο και των χερσαίων καλωδίων. Ο τομέας πραγματοποίησε ήδη σημαντικές κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 217 εκατ. ευρώ το 2024, που περιλαμβάνουν την επέκταση του εργοστασίου υποβρυχίων καλωδίων στην Κόρινθο, των εργοστασίων χερσαίων καλωδίων σε Θήβα και Ελεώνα, καθώς και τη νέα παραγωγική μονάδα στη Βαλτιμόρη στο Μέριλαντ των ΗΠΑ.
Για τον τομέα των σωλήνων χάλυβα, το 2024 χαρακτηρίστηκε από την εκτέλεση ενός μείγματος έργων με υψηλά περιθώρια που οδήγησε σε ιστορικά υψηλή κερδοφορία.
Παρά το γεγονός ότι οι πωλήσεις ήταν ελαφρώς χαμηλότερες σε σύγκριση με το 2023, η λειτουργική κερδοφορία (αναπροσαρμοσμένο EBITDA) ανήλθε σε 94 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας σημαντική αύξηση κατά 46% σε ετήσια βάση. Κατά τη διάρκεια του έτους, ο τομέας των σωλήνων χάλυβα επικεντρώθηκε στην επιτυχή εκτέλεση ιδιαίτερα απαιτητικών έργων, όπως οι υποθαλάσσιοι αγωγοί της Chevron στα πεδία Tamar και Leviathan ανοιχτά του Ισραήλ, έργα υποθαλάσσιων αγωγών στην Αυστραλία, τη Βόρεια Θάλασσα και τη Νορβηγική Θάλασσα, ένας αγωγός δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS) στις Η.Π.Α., καθώς και πολλά έργα στην Ιταλία για τη Snam, μεταξύ άλλων. Επιπρόσθετα, η Σωληνουργεία Κορίνθου υλοποίησε ένα φιλόδοξο σχέδιο για τη βελτιστοποίηση της παραγωγικής της ικανότητας, με την εγκατάσταση νέας αποκλειστικής γραμμής τελικής επεξεργασίας. Η αναβάθμιση αυτή επιτρέπει στις γραμμές παραγωγής σωλήνων ευθείας ραφής και ελικοειδούς ραφής βυθισμένου τόξου (LSAW και HSAW, αντίστοιχα) να λειτουργούν ανεξάρτητα, επιλύοντας προβλήματα συμφόρησης στην παραγωγή. Η συγκεκριμένη επένδυση θα βοηθήσει τον τομέα να διαχειριστεί πιο αποτελεσματικά το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών ύψους 430 εκατ. ευρώ, ενώ ταυτόχρονα υποστηρίζει τον στρατηγικό στόχο της αύξησης της παραγωγής, σωλήνων LSAW που προορίζονται για υποθαλάσσια και χερσαία έργα φυσικού αερίου υψηλής προστιθέμενης αξίας, καθώς και αγωγών δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα (CCS).
Παράλληλα, η μονάδα παραγωγής HSAW στοχεύει σε χερσαίους αγωγούς μεγάλης διαμέτρου για τη μεταφορά φυσικού αερίου και υδρογόνου.
Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 10% σε ετήσια βάση και ανήλθαν σε 1.796 εκατ. ευρώ. Η αύξηση οφείλεται στον υψηλότερο, σε σχέση με το προηγούμενο έτος (+57%), κύκλο εργασιών ) καλωδιακών έργων που ανήλθε σε 207 εκατ. ευρώ. καλύπτοντας τη μείωση από τις πωλήσεις καλωδίων ενέργειας και τηλεπικοινωνιών και σωλήνων χάλυβα, διαμορφώνοντας παράλληλα το τέταρτο τρίμηνο του 2024 ως το ισχυρότερο του έτους σε πωλήσεις.
Το βελτιωμένο μείγμα έργων στον τομέα των σωλήνων χάλυβα, σε συνδυασμό με την αυξημένη συνεισφορά των καλωδιακών έργων στις συνολικές πωλήσεις, συντέλεσε στη σημαντική αύξηση του λειτουργικού περιθωρίου, το οποίο με τη σειρά του επηρέασε το αναπροσαρμοσμένο EBITDA που ανήλθε σε 272 εκατ. ευρώ, 27% πάνω σε σύγκριση με το 2023.
Στο τελευταίο τρίμηνο του έτους, τα περιθώρια διατηρήθηκαν γύρω στο 15%, προσθέτοντας επιπλέον 78 εκατ. ευρώ στην ετήσια λειτουργική κερδοφορία (+14% σε ετήσια βάση και +5% σε τριμηνιαία βάση).
Τα υψηλότερα και αυξανόμενα περιθώρια κατά τη διάρκεια του 2024 επιβεβαιώνουν αφενός την ικανότητα του τομέα σωλήνων χάλυβα να επωφελείται από τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς και αφετέρου τη στρατηγική για προϊόντα υψηλής αξίας και στους δύο τομείς.
Με τη μείωση των επιτοκίων κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, το καθαρό χρηματοοικονομικό κόστος υποχώρησε σημαντικά κατά 16% στα 62 εκατ. ευρώ από 74 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Παράλληλα, το μέσο επιτόκιο δανεισμού του Ομίλου μειώθηκε κατά 123 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε περίπου στο 5,2% στο τέλος του έτους.
Ωστόσο, τα υψηλότερα μέσα επίπεδα δανεισμού κατά τη διάρκεια του έτους λόγω των επενδύσεων στην παραγωγική δυναμικότητα των καλωδίων και των εποχικά αυξημένων αναγκών σε κεφάλαιο κίνησης, δεν επέτρεψαν περαιτέρω μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους.
Η ισχυρή λειτουργική κερδοφορία, η μείωση του καθαρού χρηματοοικονομικού κόστους και το θετικό αποτέλεσμα μετάλλου στον τομέα των καλωδίων για το 2024 οδήγησαν σε αύξηση κατά 88% των κερδών προ φόρων, τα οποία ανήλθαν σε 179 εκατ. ευρώ.
Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ακολούθησαν την ίδια πορεία, φτάνοντας τα 139 εκατ. ευρώ (7,8% των πωλήσεων), σχεδόν υπερδιπλάσια από τα 73 εκατ. ευρώ όπως είχαν διαμορφωθεί το 2023.
Οι προγραμματισμένες επενδύσεις για την ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας και στους δύο τομείς απαίτησαν συνολικές δαπάνες ύψους 259 εκατ. ευρώ το 2024 (σε σύγκριση με 138 εκατ. ευρώ το 2023), κατανεμημένες σε 217 εκατ. ευρώ για τον τομέα των καλωδίων και 41 εκατ. ευρώ για τον τομέα των σωλήνων χάλυβα.
Το 2024 το κεφάλαιο κίνησης έγινε αρνητικό και ανήλθε σε – 6 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2024, σημειώνοντας μια σημαντική μείωση ύψους 119 εκατ. ευρώ συγκριτικά με το τέλος του προηγούμενου έτους. Η μείωση αυτή παρατηρήθηκε και στους δύο τομείς και οφείλεται κυρίως στο χρονοδιάγραμμα των “οροσήμων πληρωμών” (“milestone payments”) για τα έργα που εκτελούνται αλλά και στους βελτιωμένους όρους πληρωμής που συμφωνήθηκαν με συνεργάτες της εφοδιαστικής αλυσίδας του Ομίλου.
Ωστόσο, μεσοπρόθεσμα τα διατηρήσιμα επίπεδα κεφαλαίου κίνησης βρίσκονται εντός εύρους 6% έως 9% επί των πωλήσεων.
Σε κάθε περίπτωση, η μελλοντική εξέλιξη του κεφαλαίου κίνησης θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το χρονοδιάγραμμα των προκαταβολών και των άλλων πληρωμών στα ενεργειακά έργα, καθώς και από την εξέλιξη των διεθνών τιμών των πρώτων υλών. Η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου που πραγματοποιήθηκε τον Οκτώβριο του 2024 προφανώς επηρέασε τον καθαρό δανεισμό του Ομίλου. Αν όμως παραβλέψει κανείς την άμεση επίδραση της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου στον καθαρό δανεισμό, παρατηρεί πως και οι δύο τομείς της εταιρείας δημιούργησαν επαρκείς ταμειακές εισροές για να χρηματοδοτηθούν οι αυξημένες κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Συγκεκριμένα, ο καθαρός δανεισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2024 ανήλθε σε 152 εκατ. ευρώ, έναντι 378 εκατ. το προηγούμενο έτος, σημειώνοντας μείωση κατά 225 εκατ. ευρώ. Από τη μείωση αυτή, μόνο τα 173 εκατ. ευρώ οφείλονται στη βελτιωμένη ταμειακή θέση της μητρικής λόγω της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου: από τα 200 εκατ. ευρώ που αντλήθηκαν, τα 13 εκατ. ευρώ κάλυψαν έξοδα της Αύξησης και άλλα 14 εκατ. ευρώ κατατέθηκαν ως μετοχικό κεφάλαιο στη θυγατρική εταιρεία στις ΗΠΑ. Αυτή τα διατήρησε ως ταμειακά διαθέσιμα στο τέλος του έτους με στόχο να τα χρησιμοποιήσει για την ανάπτυξη του νέου εργοστασίου χερσαίων καλωδίων στο Μέριλαντ.
Με άλλα λόγια, η συνετή διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης και η ισχυρή απόδοση οδήγησαν σε ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 48 εκατ. ευρώ για το 2024, οι οποίες με τη σειρά τους συνέβαλαν σε μείωση του καθαρού δανεισμού κατά περίπου 52 εκατ. ευρώ.
Στις 5 Μαρτίου 2025, το Διοικητικό Συμβούλιο της Cenergy Holdings αποφάσισε να προτείνει στη Γενική Συνέλευση των μετόχων που θα πραγματοποιηθεί στις 27 Μαΐου 2025 τη διανομή μεικτού μερίσματος 0,14 ευρώ ανά μετοχή. Προοπτικές Είναι σαφές ότι η ενεργειακή μετάβαση βρίσκεται σε εξέλιξη, προσφέροντας μια εναλλακτική λύση απέναντι σε πολλές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία.
Η Cenergy Holdings διαδραματίζει ενεργό ρόλο σε αυτή τη μετάβαση που περιλαμβάνει τη βιώσιμη ηλεκτροδότηση σε παγκόσμιο επίπεδο και την προσπάθεια για απαλλαγή από τον άνθρακα. Η Εταιρεία μας είναι κατάλληλα προετοιμασμένη για να διαχειριστεί τις αβεβαιότητες που εξακολουθούν να υπάρχουν σε αυτό το διαρκώς μεταβαλλόμενο περιβάλλον και έχει ήδη αποδείξει την ικανότητά της να προσαρμόζεται γρήγορα στις συνεχείς εξελίξεις. Η ευελιξία και οι στρατηγικά τοποθετημένες επενδύσεις επέτρεψαν και στους δύο τομείς να αποκομίσουν οφέλη από αυτόν τον μετασχηματισμό, ενώ παραμένουμε ανοιχτοί σε περαιτέρω βελτιώσεις στη βιομηχανική αριστεία. Ο τομέας καλωδίων διατηρεί τις ισχυρές μεσοπρόθεσμες χρηματοοικονομικές προοπτικές του, καθώς το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών συνεχίζει να αυξάνεται και το σχέδιο επέκτασης της παραγωγικής δυναμικότητας προχωρά σύμφωνα με τον προγραμματισμό.
Η αυξημένη ζήτηση για λύσεις ΑΠΕ στην Ευρώπη, η συνεχώς αυξανόμενη κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας παγκοσμίως και οι αναβαθμίσεις των δικτύων ηλεκτροδότησης στις ανεπτυγμένες χώρες αποτελούν μερικές από τις κυριότερες τάσεις για την επόμενη δεκαετία. Οι εξελίξεις αυτές έχουν ενισχύσει σημαντικά τον στρατηγικό ρόλο των καλωδίων στην παγκόσμια οικονομία και, κατ’ επέκταση, υποστηρίζουν και όποια σχέδια παραγωγικής βελτίωσης στον τομέα, τροφοδοτώντας συνεχώς το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών.
Επιπλέον, η ζήτηση για καλωδιακά προϊόντα (χαμηλής, μέσης τάσης και τηλεπικοινωνιών) στις κύριες αγορές μας παραμένει ισχυρή, με τις παραγγελίες να αυξάνονται μέσω μακροπρόθεσμων συμβάσεων-πλαισίων.
Τέλος, η επιτυχής Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου θα επιτρέψει στον τομέα να δημιουργήσει μια τοπική παραγωγική βάση στις ΗΠΑ για χερσαία καλώδια. Όλοι αυτοί οι παράγοντες διαμορφώνουν μια θετική προοπτική για τον τομέα τόσο για το 2025 όσο και για το μεσοπρόθεσμο μέλλον.
Ο τομέας των σωλήνων χάλυβα ξεκινά τη νέα χρονιά με ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών και μια σταθερή ανταγωνιστική θέση σε μια συνολικά θετική αγορά. Οι πρόσφατες επενδύσεις στη γραμμή HSAW, σε συνδυασμό με τη μεγάλη ζήτηση για έργα σωλήνων μεγάλης διαμέτρου LSAW, καθώς και τις προηγμένες δυνατότητες κατεργασίας, δημιουργούν το κατάλληλο περιβάλλον για την αξιοποίηση νέων ευκαιριών. Κοιτώντας μπροστά, η Σωληνουργεία Κορίνθου αναμένει ότι το φυσικό αέριο θα παραμείνει το κύριο μεταβατικό καύσιμο σε παγκόσμιο επίπεδο, γεγονός που στηρίζει ακόμα περισσότερο την ήδη ισχυρή διεθνή παρουσία της εταιρείας.
Επιπλέον, η πορεία προς την ενεργειακή μετάβαση και την οικονομία χαμηλών εκπομπών άνθρακα στηρίζει βραχυπρόθεσμα τόσο τα μεγάλα έργα δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα (CCS) όσο και μακροπρόθεσμα, τις υποδομές υδρογόνου, δύο τομείς στους οποίους η Σωληνουργεία Κορίνθου κατέχει ηγετική θέση.
Με βάση τους παραπάνω παράγοντες, η Cenergy Holdings αναμένει το αναπροσαρμοσμένο EBITDA να κυμανθεί μεταξύ 300 και 330 εκατ. ευρώ για το οικονομικό έτος 2025.
Αυτή η πρόβλεψη βασίζεται (α) στην ομαλή εκτέλεση των ενεργειακών έργων και στους δύο τομείς, (β) στη διατήρηση της ισχυρής ζήτησης για καλωδιακά προϊόντα, και (γ) σε περιορισμένο οικονομικό αντίκτυπο από το αβέβαιο παγκόσμιο γεωπολιτικό και μακροοικονομικό περιβάλλον, τις υψηλές πληθωριστικές πιέσεις ή/και τις προκλήσεις ή/και τις πιθανές διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας.